"هناك مزايا هائلة للمستثمر الفردي للانتقال إلى مركز يقوم فيه ببضع استثمارات عظيمة ثم يجلس وينتظر ..."
هكذا قال الراحل تشارلي مانجر من بيركشاير هاثاواي وصديق بوفيت.
ومع حزن عالم الاستثمار على وفاة الأسطورة، من الملائم القول إنه كان سيفخر بالطريقة التي رد بها المستثمرين التجزئة في الإمارات على بعض العروض في السوق المالي المحلي.
"نحن نحب الصيد حيث يوجد السمك ..." كان مانجر يقول Often.
كجزء من فلسفة استثمار بيركشاير، استثمر بوفيت ومانجر في جميع أنحاء العالم حيث أصبحت التقييمات في الولايات المتحدة متوسعة بشكل متزايد، بما في ذلك اليابان والصين وكوريا الجنوبية. في الإمارات، كانت قصة التقييم مقنعة أيضاً (مماثلة لبدء ظاهرة الملكية الحرة في عام 2002).
في الإمارات، كانت قصة التقييم مقنعة أيضاً (مماثلة لبدء ظاهرة الملكية الحرة في عام 2002).
وكذلك الحال مع أسواق رأس المال، حيث جعلت الإصلاحات الحكومية القضية تحوز على تدفق الرأسمال من المغتربين والمستثمرين الأجانب. من المدهش رؤية كيف تغيرت المعنويات بسرعة في عالم ما بعد كوفيد، حيث أصبحت الأسواق الرأسمالية تتحرك الآن إلى مقدمة ومركز الطيف التخصيصي من فئة العقارات التقليدية كأصل.
ارتفع مؤشر DFM بأكثر من 20 في المئة هذا العام، مع تحقيق شركات مثل إعمار و ENBD والملاحة الخليجية وسالك وإمباور وتيكوم وتعليم نتائج أفضل بكثير. هذا أدى إلى نمو الفهم في النظام الإيكولوجي لقيمة الاقتراح التي تقدمها الشركات/
الشركات (سواء كانت خاصة أو شبه حكومية) بدورها تتسارع لجمع رأس المال في لعبة الباس دو دو. ومع تصطف المزيد من الشركات (من المرشحين الوشيكين تشمل PureHealth)، فالأمر المشجع هو الاهتمام المتزايد الذي يُولى للتقييمات وتوليد التدفق النقدي والأرباح والإفصاح.
إصلاحات سوق رأس المال الإماراتية ستشرك المزيد من المستثمرين
قُدمت أسهم تاكسي دبي بمضاعف أرباح يبلغ 17، مع عائد توزيعات يقترب من 5 في المائة. ليفت (المقارنة الأقرب من حيث الحجم ونموذج الأعمال) في الولايات المتحدة واصل الخسارة (انخفضت أسهمها بنسبة 85 في المائة خلال السنوات الخمس الماضية).
هذه الاختلافات تصبح الآن موضوعاً للنقاش اليومي، مع زيادة نشر المعلومات وأخذ الإعلام يدرك أخيراً الديناميكيات الأساسية. لكن الاستثمار يتعلق أيضاً بكثير من النفسية.
كما يظهر الإكتتاب القياسي الزائد في أسهم شركة تاكسي دبي، فإن الفهم الأساسي لدى المستثمرين لنموذج الأعمال يغلب على التنازل عن "التحيز المحلي". ويساعد في ذلك أن ارتفاع أسعار الفائدة وانخفاض الأرباح في معظم الأسواق الغربية جعل الحالة النسبية للاستثمارات المحلية أكثر وضوحاً.
التحيز التأكيدي هو علامة حمراء يجب أن ينتبه لها جميع المستثمرين، وهناك خطر في متابعة القطيع. لكن بنفس القدر، البساطة والوضوح في التفكير مُدمج لسبب - في معظم الأحيان يفيدنا.
أظهرت أسواق رأس المال في الإمارات ذلك بوفرة، ولا عجب أن صناديق التحوط قد تدفقت إلى هذه الجزء من العالم بحثاً عن فرص جديدة، معترفة بعدم التطابق في التقييم الذي يمكن استغلاله. إصلاح صندوق التقاعد على السندان وسيسمح قريباً بمشاركة أكبر في المنتجات المتداولة في البورصة.
واحد للمستثمر الصغير
لكن هناك بالفعل إحساس بأن المستثمرين الأفراد لا ينتظرون حتى ذلك الوقت؛ إنهم يصطادون الأسماك الآن. "تعرف عندما تكون الفرص في صالحك؛ هذا هو الوقت للتصرف" كانت هذه إحدى الاقتباسات العظيمة لمونجر.
قد أدرك المستثمر الصغير المتوسط هذه الحكمة البسيطة في أحدث عروض شركة تاكسي دبي، وهي شركة ممتازة حيث تكون المزايا الهيكلية في صالحها بقوة، كما كان الحال لشركات مثل سالك، وإمباور، ومحفظة أدنوك.
ليس جميع العروض ستكون مربحة؛ في الواقع تشير البيانات إلى أن معظمها سيكون أقل من المتوسط. ولكن في الغالب، حيثما قُدمت الشركات الكبرى بأسعار معقولة - كان مونجر قد أصبح أكثر حذراً من تقييمات الولايات المتحدة في السنوات الأخيرة - استجاب المستثمرون بكثرة.
لقد استُجيبت دروسه في الاستثمار جيداً في الأسواق المالية المحلية. وليستمر ذلك طويلاً...
